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华泰期货周报:需求端担忧,期价继续回落

yongheng8775

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2019-05-24

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23日,沪胶主力收盘11720(-185)元/吨,混合胶报价11725元/吨(-75),主力合约期现价差170元/吨(-400);前二十主力多头持仓97821(-766),空头持仓132196(-2372),净空持仓34375(-1606)。

截至上周末:交易所总库存431384(+1560),交易所仓单422190(+1220)。

原料:生胶片51.69(+0.40),杯胶42(0),胶水50.80(0),烟片53.59(-0.11)。

截止5月17日,国内全钢胎开工率为75.29%(+5.91%),国内半钢胎开工率为71.61%(+3.40%)。

观点:昨天沪胶继续下行,受中美贸易战以及国内经济依然示弱的影响,化工品及有色板块均表现偏弱。需求端的担忧有所加大,沪胶同样承压。另外,随着上周国内云南产区干旱及混合胶、泰国限制出口等事件的炒作之后,这两天因为云南产区迎来降水以及有消息称海关混合胶通关顺畅使得市场推测后期国内区内、外库存或将重新增加,造成期价进一步承压。昨天国内现货价格继续调整,其中混合胶下跌75元/吨,全乳胶下跌400元/吨,基差小幅扩大,但目前的基差依然不能吸引套利盘的介入,该因素限制沪胶下行空间。泰国原料价格依然坚挺,昨天原料价格变化不大。5月供应端来看,随着主产区的陆续开割,后期产量维持增加,但因国内云南产区干旱以及泰国限制出口政策的执行、海关严查混合胶事件继续影响,将造成短期国内产量难以大幅增加。需求端来看,下游轮胎厂成品库存高,原料库存低的现状依然没有改变,后期将以消库存化成品为主,轮胎厂短期难有大量原料采买,需求季节性弱势还将维持;下游最大的风险则来自于中美贸易战带来的深远影响。目前来看,期限结构以及库存回落对期价依然有支撑。但需求端的弱势也对期价产生压制,价格或震荡为主,操作难度加大,谨慎者观望为宜。

策略:中性

风险:无



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简介:华泰期货有限公司成立于1994年3月28日,是华泰证券(股票代码:601688.SH,6886.HK)控股子公司,目前注册资本16.09亿元,主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售?;┢诨跏侵泄着闪⒌钠诨豕局患叭着竦猛蹲首裳?、资产管理、风险管理子公司业务创新试点的期货公司之一,是中国期货业协会理事会会员、中国金融期货交易所全面结算会员、上海国际能源交易中心会员以及国内三大商品交易所的会员。 华泰期货在全国设立了北京、上海、深圳、成都、大连5家分公司,42家营业部,同时依托华泰证券遍布全国各地的270余家营业网点,形成了覆盖全国的IB服务网络。旗下设立风险管理子公司华泰长城资本管理有限公司(注册资本3.5亿元)、华泰长城投资管理有限公司(注册资本3.5亿元),以及华泰长城国际贸易有限公司,华泰(香港)期货有限公司,华泰金融美国公司。
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